Az SK hynix 26,5 milliárd dollár értékű amerikai részvényértékesítéssel érkezett meg a Nasdaqra. A The Guardian július 10-i beszámolója szerint ez a külföldi vállalatok eddigi legnagyobb első amerikai részvényértékesítése lehet. A méret önmagában is szokatlan, de a fontosabb kérdés az, mire kell ennyi friss tőke egy olyan memóriagyártónak, amelyet már most is az AI-adatközpontok kereslete hajt.
Mit adott el az SK hynix a Nasdaqon?
Az amerikai kibocsátásban 177,9 millió letéti jegy, vagyis ADS szerepel, egy ADS pedig az SK hynix egy dél-koreai törzsrészvényének egytizedét képviseli. Az amerikai tőzsdefelügyelethez beadott tájékoztató szerint a konstrukció alapja 17,79 millió új részvény; ez a vállalat korábbi részvényszámának nagyjából 2,5 százaléka.
Az ADS azért lényeges, mert az amerikai befektetők dollárban, amerikai kereskedési időben vehetnek részesedést a dél-koreai vállalatban. Nem külön amerikai cégről van szó, hanem a koreai részvényhez kapcsolt, Citibank által kezelt értékpapírról. A kereskedés SKHY jelzéssel indul.
Az AI szerverek memóriaéhsége tette ekkorává az üzletet
Az SK hynix az elmúlt években a HBM, vagyis a nagy sávszélességű memória egyik meghatározó gyártójává vált. Ezek a több rétegben egymásra épített memórialapkák közvetlenül az AI-gyorsítók mellett dolgoznak, mert a nagy modellek futtatásánál a számítási teljesítmény önmagában kevés: az adatot elég gyorsan kell a processzorokhoz juttatni.
A HBM gyártása több waferkapacitást és összetettebb tokozást igényel, mint a hagyományos DRAM-é. Emiatt a kereslet növekedése nem oldható meg néhány új gyártósor gyors bekapcsolásával. Az SK hynix június végén 1100 billió wonos, több régióra kiterjedő hosszú távú beruházási tervről írt; a Nasdaqon bevont pénz ennek a gyár- és eszközigényes korszaknak ad további mozgásteret.
A rekordméret nem jelenti azt, hogy holnap több RAM lesz a boltokban
A tőzsdei pénzbevonásból új gyárak, fejlett tokozókapacitás és EUV-berendezések finanszírozhatók, de ezek többéves projektek. A mostani ügylet ezért nem rövid távú megoldás a PC-s memóriaárakra, és nem ígéret arra sem, hogy a fogyasztói DRAM kínálata gyorsan bővül.
A gyártók ott használják fel először a szűkös kapacitást, ahol a legnagyobb a kereslet és a haszon. Jelenleg ezt az AI-szerverekhez szánt HBM adja. Ha a HBM továbbra is nagyobb szeletet kér a gyártásból, annak a hagyományos DDR5 és más memóriatípusok piacán is maradhat árhatása.
A Nasdaq-listázás az amerikai AI-pénzhez is közelebb viszi a gyártót
Az SK hynix hivatalos New York-i ceremóniát is szervezett a július 10-i rajthoz. A lépés könnyebben elérhetővé teszi a részvényt az amerikai alapoknak, miközben a vállalat közvetlenebbül kapcsolódik ahhoz a piachoz, ahol az Nvidia és a nagy felhőszolgáltatók az AI-infrastruktúra legnagyobb megrendelői közé tartoznak.
A 26,5 milliárd dolláros összeg azt mutatja, hogy a befektetők már nem mellékszereplőként néznek a memóriára az AI-üzletben. A GPU látványosabb termék, de HBM nélkül nem tudja kihasználni a számítási erejét. Az SK hynix most éppen ezt a függést váltotta rekordméretű tőkére.
